Bitcoin Altcoinok

90%-nál is magasabb lehet a bitcoin valós dominanciája

Másfél éves csúcson, 70%-on áll a bitcoin krip­to­piaci részesedése, szakértők szerint azonban a valós érték ennél jóval magasabb lehet.

A bitcoin dominanciája – vagyis a bitcoinpiac értéke a teljes kriptopiachoz viszonyítva – egy jókora idei növekedés után újra 70% körül mozog – derül ki a CoinMarketCap és a hagyományos mérések adataiból. Ilyen magas arány 2017 márciusában volt utoljára.

Mi az a bitcoin-dominanciaindex?

Ez a szám azt mutatja, hogy az összes, tőzsdéken jegyzett és forgalommal rendelkező kriptoeszköz teljes piaci kapitalizációjához (piaci értékéhez) képest hány százalékot tesz ki önmagában a bitcoin kapitalizációja. A kapitalizáció pedig az összes forgalomban levő érme szorzata annak utolsó jegyzett árfolyamával. (Variance)

A Kryptografen norvég portál részletes elemzést írt a helyzetről, amelyet több kriptohírforrás mellett a Forbes, valamint a Variance blog is feldolgozott.

Bár ez az érték kétségtelenül a kripto-ökoszisztéma egyik legfontosabb mérőszáma, mégis igen kevesen követik és használják ezt bármire is

emelte ki blogjában a dominancia fontosságát hazai szakértőnk, Csabai Csaba.

90%-nál is nagyobb lehet?

A bitcoin árfolyama az utóbbi hónapokban elég hullámzó volt, sikerült nagyobb hullámokat is meglovagolnia, vele együtt pedig számos altcoin – többek között az ether, a litecoin és a Ripple XRP-je – szintén pozitív irányba mozdult el.

A mérleg azonban a korábban feltételezettnél sokkal jobban a bitcoin felé billenhet: egy tanulmány szerint valódi összpiaci értéke akár a 90%-ot is meghaladhatja.

A bitcoin feltételezett valós dominanciája (Kryptografen)

A kutatók súlyozott piacikapitalizáció-számításai alapján a bitcoin dominanciája valójában 90% körül mozog, ha a likviditást és a volument is figyelembe vesszük. Emellett máris eltörpülnek még a legnagyobb kriptopénzek is. Ha tényleg kevesebb mint 10% jut a többi kriptopénznek, ez egyúttal azt is jelenti, hogy sorsuk eléggé meg van pecsételve.

Minden egyes nappal, amíg a bitcoin megőrzi vezető szerepét, fokozatosan csökken az esélye annak, hogy más kriptovaluta felvegye vele a versenyt, mint [globálisan elfogadott] pénz

– figyelmeztetett Bendik Norheim Schei, az Arcane Research elemzője, a tanulmány készítője. „Mindezt fontos megérteni nemcsak a befektetőknek és a fizetési infrastruktúrák fejlesztőinek, de a különféle blokkláncokon dolgozó fejlesztőknek is” – tette hozzá.

A kapitalizáció még nem minden

A bitcoin jelenlegi piaci kapitalizációja 180 milliárd dollár. Az etheré 20 milliárd, a litecoiné 4,5 milliárd, az XRP-é pedig 11 milliárd. Schei azonban azzal érvelt, hogy a likviditás figyelembe vétele nélkül felesleges az összpiaci kapitalizációt vizsgálni.

„Ennek fő oka az, hogy sokan könnyen létrehozhatnak egy kriptopénzt egymilliárd előre kibányászott tokennel, amely mondjuk érménként 3 dollárt ér. Ez oda vezethet, hogy az összpiaci értéke 3 milliárd dollár lesz, amely a mostani viszonyok között a piac 1 százalékát tenné ki” – írja Schei.

„A gond csak azzal van, hogy a képletbe nem számítják bele a likviditást. Lehet, hogy valaki csak egy tokent akar eladni 3 dollárért, de mi történik, ha egyszerre egymilliót akar? A likviditás beleszámítása nélkül a piaci kapitalizáció csak egy értelmetlen mutató.

Almát a körtével

A kutatók hasonló eredményre jutottak, amikor összesen tíz, Bitwise által is elismert, hiteles kereskedési volumennel rendelkező váltót vizsgáltak meg. Ennek ellenére hangsúlyozták, hogy az adatok nem kelthetik azt a látszatot, hogy az altcoinok teljes mértékben használhatatlanok vagy értéktelenek lennének.

Rendkívül nehéz összehasonlítani és párhuzamba állítani a különféle célokat kiszolgáló projekteket. Minden kvantitatív mutató legjobb esetben is csak megközelítőleg lesz pontos

– írja Schei arra utalva, hogy a kritptoeszközök összehasonlítása olyan, mintha az almát hasonlítanánk össze a körtével.

A szakértő fel is hívja a figyelmet arra, hogy a kriptopénzek esetében a különböző érmék és tokenek relatív erősségének vizsgálata tévútra vezethet, mivel valamiféle versenyt kereshetünk ott – az egymást kiegészítő megoldások között –, ahol nem is kellene feltétlen.

A teljes piaci kapitalizáció százalékos megoszlása (CoinMarketCap)

De miért ennyire törvényszerű a BTC dominanciája? Egyáltalán miért volt olyan „gyenge” pl. 2018 januárjában, amikor is mindenkori mélypontján, 33% alatti részesedése volt csak az egész kripto-ökoszisztémából? Vagy hogyan történt az, amikor a litecoin először nyomta 90% alá a BTC-t, 2013-ban? Csabai Csaba kiváló historikus áttekintése választ ad ezekre részletesebben is, és az is kiderül, hogy miért lett újra ilyen erős a bitcoin, mikor vesztette el ’mindennapi fizetésekre alkalmas eszköz’ jellegét és vált valódi értéktartóvá, valamint változhat-e ez a közeljövőben.


Korábban írtuk: Kipusztulás vár az altcoinokra a Xapo elnöke szerint


(CoinColors, a Forbes, a Kryptografen és a Variance blog alapján)